这两年春风得意，高季昌自我感觉非常良好，想扩大生产规模。高季昌觉得王建老糊涂了，比较好欺负。梁乾化四年（公元914年）春，高季昌大起战船，溯江西上，收复原荆南治下被王建夺去的巴东诸州。蜀夔州刺史王成先率军来战。
高季昌命人纵火烧蜀舰，江上风大，一把火过去，烈焰冲天，高季昌想看场好戏。哪知道蜀军招讨使张武暗中使水军潜水用铁锁固定死荆南战舰，加上老天爷不长眼，风势突转，回烧荆南军。荆南战舰动弹不得，被烧毁殆尽，将士投水而死。
高季昌魂都吓飞了，跳到小舰上，蒙牛皮而退。蜀军一炮打来，砸掉了小舰的尾巴，小舰下沉。高季昌直哭：“真他妈晦气！”又跳到小船，丢下五千多具荆南军弟兄的尸体拼命划船东逃，勉强逃回江陵。
高季昌渴望扩大地盘的心情可以理解，但明显找错了对手，或者说找错了时机。荆南和周边的吴、蜀、楚相比，实力弱的近乎可笑，而且主政三国的徐温、王建、马殷都是一代枭雄，治国用兵都有一套，高季昌这时找他们耍明显是找抽，没被活捉就算他万幸了。王建是何等人物？手下名将不少，而且巴东长江防线的重要性王建最清楚，哪能让高季昌轻而易举的捞便宜？
被王建揍肿了脸之后，高季昌算是老实了一阵子，身边这帮爷没个好惹的，谁的毛也拔不得，只能做孙子。汴梁的朱友贞倒是懦弱无能，虽然一直被李存勖压着打，但高季昌也没敢打“叔父”的主意，自己哪点底子，根本不够朱友贞吃的。
梁龙德三年（公元923年），河东军入汴，朱友贞自杀。高季昌和朱友贞关系本就不怎么样，亡了就亡了吧，再换个主人就是，高季昌向李存勖称臣。高季昌知道李存勖的祖父是李国昌，自己的名字正好犯讳，便改名为高季兴。李存勖也不知道高季兴是何等人物，先稳住他再说。
高季兴的手下劝高季兴去洛阳朝见李存勖，以免惹祸上身，首席幕僚梁震力言不可：“梁唐为仇雌三十年，大王（朱友贞尝封高季昌为勃海王）世系梁朝旧臣，据大镇，率强兵，自为一方诸侯。今若入朝，恐能去不能回。”高季兴觉得事情没这么严重，不听梁震劝，只身入洛阳。
同光元年（公元923年）十一月，高季兴来到洛阳，做为第一个朝见的地方大镇，李存勖自然厚待高季兴。宴间李存勖问：“卿能来朝，朕心甚慰。今朕欲削平天下，卿向有谋智，为朕一言，今当伐吴乎？伐蜀乎？”高季兴早就想收复旧荆南治下诸州，当然力劝李存勖先伐蜀：“两相而较，蜀为弱，况王衍童昏于上，幸臣谋私于下，国势非王建时也。臣意先取蜀，然后顺江东下，夷吴若覆掌耳。”李存勖鼓掌大笑：“卿真善计！”
高季昌在洛阳呆了一段时间，发现李存勖治下的中原混乱，宦官妇党乱政，知道李存勖这样胡闹下去，早晚要坏事。而洛阳城中的宦官听说高季兴这个财主来了，都欢欢喜喜的来找高季兴要钱，高季兴刚开始还给点面子，后来这帮鸟人贪得无厌，高季兴气的想离开洛阳。
可李存勖舍不得高季兴，想留下来喝茶聊天。郭崇韬劝：“陛下初平中原，四方来朝者，唯季兴一人，如果扣下高季兴，理亏在我，以后谁还敢来？不如放行高季兴，为长远计！”李存勖这才让高季兴回江陵。
高季兴惊出一身冷汗，害怕李存勖变主意，出城后拍马狂奔。并对侍从道：“此行二失，来洛阳大失，险此客死于此。皇帝纵我还江陵，亦一失也。”来到襄州（今湖北襄樊），唐山南东道节度使孔勍设宴招待高季兴。高季兴不敢多喝，少饮几杯，于夜间趁人不备，强行出城，奔回江陵。
及至江陵，众人前来问安，高季兴紧紧握住梁震手，长叹数声：“悔不听公言，几入虎口而不得出矣！”众人问中朝形势，高季兴笑道：“吾本以为李家雄武英豪，今日观之，犹竖子也。彼新得河南地，便举掌谓功臣曰‘天下自吾十指中得之！’灭梁岂是彼一人所为？骄傲成这样，功臣莫不寒心。而且妇寺干政，荒及酒色，李存勖混不了多长时间，我们不用怕他！”高季兴在江陵招抚流亡到江陵的梁朝散兵，安抚百姓，大修战舰，以备未来战时之用。
因为高季兴是第一个来朝见自己的诸侯，所以李存勖待高季兴也算不薄，同光二年（公元924年）三月，李存勖加高季兴尚书令，并封为南平王，这也是南平“国号”的由来。不过在这里我更愿意把江陵政权称为荆南，荆南是个地域性很强且是官方正式的名称，若称南平，会和福建的南平混淆起来。
高季兴上次没拿下巴东诸州，高季兴心里一直疙瘩疙瘩的，想找机会再伸手。唐同光三年（公元925年）十月，李存勖发兵大举入蜀，高季兴大喜，留长子高从诲守江陵，大起舟师，沿江西进取施州（今湖北恩施）。蜀中方面出马的还是张武，张武听说高季兴又来了，故伎重演，横锁大江中。这回高季兴长记性了，派水军在前头砍断大锁，然后前进。可惜手下都是饭桶，没把铁锁砍断，结果荆南舰船被这些破铁锁给挂住了，动弹不得。蜀军箭石齐下，荆南水师又是惨败，高季兴只好故伎重演，跳上小舟，窜回江陵。
此时后唐军已经进入蜀中，张武见大势已去，投降了魏王李继岌。同光三年（公元925年）十一月，唐军下成都，王衍面缚出降。高季兴正在府中吃闷食，听说李存勖真把王衍给捉了，大惊，失箸于地：“我真是臭嘴，没事劝李存勖伐什么蜀，下一个就要轮到我了。”旁边梁震劝高季兴：“公勿忧，中朝乱象已生，李存勖虽得蜀中，不久必生大乱，江陵安枕无忧患。”高季兴稍做宽心。
其实高季兴即使不劝李存勖，客省使李严和枢密使郭崇韬也劝李存勖伐蜀，伐蜀和高季兴关系并不大，也不必给自己戴什么高帽子。不过高季兴心里也确实不放心李存勖，自古统一先伐蜀，然后都是顺江陵东下取吴，隋文帝杨坚就是这样玩统一的。后来的赵匡胤也是如此，先及蜀，次及江陵，后及吴。高季兴再一想，如果李存勖真能统一，自己总是逃不掉的，自己对李存勖还算恭敬，想必李存勖也不会把自己怎么着。
唐军入成都后，魏王李继岌刮了四川的地皮，捞了四十多万的财帛，走山路成本太高，不如走水路方便。李继岌命人押送财物乘船顺江东下，准备运往洛阳。高季兴家底太薄，对这些财宝眼馋的很，但因为是李存勖的东西，没敢贪心。
唐同光四年（公元926年）四月，洛阳发生兵变，李存勖被杀，李嗣源称帝。消息传到江陵，高季兴大喜：“竖子果不出吾所料！这些东西就没必要送给李嗣源的，本就不是他的东西！”下令斩杀护财使者，将四十万多万财帛尽数划到自己名下，狠狠发了一笔。
这笔钱既不是李存勖、李嗣源的，也不是他高季兴和王衍的，而是老百姓的血汗钱。但百姓却无权享用自己的劳动成果，因为他们“下贱”，“劳力者必治于劳心者”，一个个历史风云人物在无数白骨中建立自己起的生前身后名，却殊不知，他们的这种所谓荣耀，却带着极浓重的血腥味。
做为一个身处四战之地的小政权的统治者，高季兴面临的压力是外人难以想象的，所以对高季兴来说，必须抓住三点：军力、财力、智力。尤其是智力，身边没几个智囊绝对不行，做为高季兴的头号军师，梁震也知道人才对于这个小政权的生存有多少重要，梁震给高季兴推荐了陵州（今四川仁寿）人孙光宪。孙光宪有文才，善计略，高季兴因是梁震所荐，而且孙光宪确实很有才学，便征为掌书记。
高季兴想从马殷那里刮点油水，孙光宪劝谏：“公误矣！荆南狭小，百姓困饥，现在我们应该恢复生产，积蓄力量，再图后举。今攻楚，必为他人所乘，大事必去！”高季兴大悟，方才罢手。
没有从马殷这个老家伙刮点油水，高季兴又觉得李嗣源老实好欺负，于天成元年（公元926年）六月，上表李嗣源：“臣需要将养的人太多，江陵地头太小，不够用啊，请陛下宽容则个，把夔州（今重庆奉节）、忠州（今重庆忠县）、万州（今重庆万县）划给臣吧。反正陛下龙驭万方，也不在乎这点地皮。”
李嗣源哪里舍得，给驳了回去。哪知道高季兴跟粘胶似的，赖起了李嗣源，三番两次的请李嗣源开恩。李嗣源被高季兴逼到了墙角上：“朕出道数十年，哪曾遇到过你这号难缠鬼？”不过李嗣源看高季兴确实不容易，看在荆南百姓的面上，给了高季兴个面子。
但李嗣源是有条件的：“地方可以给你，但刺史均由朝廷任命。”高季兴一听就泄了气：“骗子！自除刺史，地盘还归你管，跟白给一样。”高季兴把李嗣源派到诸州上任的刺史全都乱棍打回去了，派高家子弟去守三州。高季兴登鼻子就上脸，把李嗣源差点气晕过去：“太可恨了，这都是什么鸟人？不给点你颜色看看，以为朕就这么好欺负？”
天成二年（公元927年）三月，李嗣源命山南东道节度使刘训为北路军，东川节度使董璋、副使西方邺为西路军，楚王马殷为南路军，三面讨伐高季兴。高季兴见李嗣源来真的，忙向淮南的徐温求救，徐温发水师来救。江陵对淮南的战略意义极大，江陵若失，淮南危矣。
刘训来到江陵，高季兴固守不战，加上天降大雨，唐军将士多数病倒，刘训也成了病号。李嗣源又派枢密使孔循来督战，孔循先礼后兵，劝高季兴识点时务，别给脸不要脸。高季兴不吃你这套，回信差点把孔循骂死。
孔循大怒，发军攻城，高季兴骂人一流，打仗也不逊色，堂堂大唐军就是拿江陵孤城毫无办法，只好撤军。楚王马殷表面上出兵，实则坐兵岳州，等待机会自捞好处。江陵本应把中原政权做为战略腹地，和南方几位大佬对抗，现在和李嗣源翻了脸，高季兴做事也够厉害的，夺了湖南入京进贡的物项，扣了马殷使者史光宪，派人去广陵向吴国称臣。徐温现在还不想得罪李嗣源，拒绝了高季兴，不过徐温玩的比高季兴更绝，把高季兴送的礼物给扣下了，让高季兴自个想办法去。
高季兴差点没被徐温气死，淮南这路指望不上，高季兴真是没办法了。唐天成二年（公元927年）六月，唐军西路西方邺部率水师在江上大败荆南军，高季兴刚骗到手的三州又被李嗣源夺了去。
而马殷这路也没闲着，见史光宪被抓，大为愤怒，天成三年（公元928年）三月，马殷亲临岳州（今湖南岳阳），派大将袁诠、王环以及儿子马希瞻等人率舟师北上。楚军善水战，本身实力就在荆南军之上，马希瞻设计在刘朗浦（今湖北石首境内，即刘备迎娶孙权妹之处也）大败荆南水军。楚军走江直趋江陵，高季兴好汉本色，说打就打，说和就和，忙把史光宪送还马殷，求马大王给点面子。马殷灭高季兴容易，但却少了一个战略缓冲地带，还是留下高季兴更符合湖南的战略利益，罢手回长沙。
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