“他当然没有，但有的人有。”
“文森特？”
福煦笑着点了点头。
“徐，看来你给的那些份额，没能打动他。”
“恰恰相反，我可以肯定他想拿到更多太平洋基金的份额，否则这会早就下场了，而不是让拉加代尔跳出来当出头鸟。
不过我没料到的是这个家伙比我想的更加贪婪。
不仅想要太平洋基金的份额，还打算吞下维旺迪。”
“商人的贪婪是没有止境的，而且这里是法国，博罗雷家族根基深厚，影响力极大，文森特当然会觉得他能搞定一切。
包括您！”
徐良点了点头。
“看来我很有必要打破一下博罗雷先生的幻想。”
顿了一下。
徐良转而道。
“福煦，按照规定。董事会不能直接干涉维旺迪的运营，你应该有权利直接出售canal 集团。”
“我当然有这种权力，但是博罗雷家族，联合拉加代尔家族，掌握的股权已经达到24.2%，而且我知道博罗雷家族仍然在通过影子账户，不断吸纳维旺迪的股权。
现在谁也不知道他到底掌握了多少维旺迪的股权。
但可以肯定一点。
如果博罗雷家族和拉加代尔家族联合。
他们必定是维旺迪集团的第一大股东，拥有插手公司重大事务的权力，甚至是直接任免集团ceo。
所以，我不能甩开董事会，强制出售canal 集团。
这样的话，我很快就会被博罗雷利用自己在董事会的影响力把我甩出去。
没有了我在维旺迪的配合，您收购维旺迪会更加曲折，甚至直接失去收购的机会。”
看着侃侃而谈，一副忠贞卫士的让·福煦，徐良忽然笑道。
“让，你确实考虑的很全面。
但这种情况不能一直拖下去。”
“当然。”
让·福煦接着道。
“现在我们只有一个选择。
徐先生直接收购维旺迪的股权，只要您成为维旺迪的大股东，就能够彻底掌握主动权。”
“文森特恐怕不会让我们舒舒服服的成为维旺迪的大股东。”徐良道。
“这是肯定的事情，不过我作为维旺迪的ceo，掌握着公司的管理权，可以通过定向增发来稀释文森特的股权。”
徐良微微点头，“这样的话，我们之前的策略就要全部推翻了。”
福煦明白他的意思。
在伦敦的时候，两人商量好的并购策略是，先收购canal 集团，再收购维旺迪电信，降低整体收购维旺迪的难度。
事实上，徐良心里打的主意是只收购canal 集团。
但现在变了。
如果徐良直接收购维旺迪的股权，那么收购的就是整个维旺迪集团。
canal 集团，维旺迪电信，哈瓦斯集团，维旺迪网络。
威立雅环境公司45%的股权；
育碧游戏公司11.5%的股权；
鸿蒙科技公司（必应、一号店、新浪、鸿蒙游戏和网科）6.4%左右的股权；
维旺迪风险投资基金，以及跟软银合作的维旺迪创业孵化器。
所有这些资产加起来的总价值接近400亿欧元。
计算债务的情况下，徐良想要全资收购，也需要200亿欧元。
当然，他也没打算全资收购。
只想着成为大股东。
但有一点。
按照法国的证券法，持股达到30%，就触发了全面收购协议。
所以，一旦他拿下维旺迪30%的股权，就必须准备足够的钱，收购剩下的70%。
当然持股人未必会卖，但卖的肯定不少。
按照一半去计算。
最后他持有的股权也突破65%。
这需要130亿欧元的巨款。
当然，这还是保守计算。
一旦定向增发，稀释的不只是文森特·博罗雷的股权，还有徐良自己的股权。
举个简单的例子。
维旺迪的总股本是100，每股价值1块钱。
博罗雷和徐良各自持有维旺迪10%的股权。
如果徐良想成为大股东，只需要再收购40%的股权，也就是40块钱就够了。
但博罗雷不想放手，跟他抢夺股权。
为了稀释博罗雷的股权，现在福煦向徐良定向增发20块钱。
这样一来，维旺迪的总股本就变成了120块钱。
原本各自持有10%股权的徐良和博罗雷，股权被稀释成了0.83%。
因为徐良多投入了20块，所以他实际占有维旺迪的股权变成了25%。
也就是说，徐良两次加起来投入30块，但只占了维旺迪25%的股权。
这严重增加了他收购维旺迪的成本。
这個策略类似于反收购的毒丸计划。
目的是为了帮助徐良收购维旺迪，抵御博罗雷的收购。
但回到最初的话题。
不管是直接收购，还是通过定向增发收购，维旺迪的收购，花的钱太多了。
按照徐良原本的财务规划。
克里斯蒂娜投资公司以其拥有的facebook12.75%股权向渣打银行贷款。
按照双方合并后，facebook最新估值。
这facebook12.75%股权价值在20亿美元左右。
徐良的红岩基金给克里斯蒂娜投资公司做担保，争取贷出20亿美元。
然后再以20亿美元做杠杆，汉华集团提供资20亿美元，40亿美元整体收购canal 集团，并承担canal 集团的全部债务。
现在变成整体收购维旺迪集团。
汉华就要拿出上百亿美元的现金，来帮助克里斯蒂娜投资公司。
甚至还需要更多。
或许有人要问了，为什么不干脆投资，而是以这种方式收购。
两个字，安全。
归根结底还是为了tm安全。
老美和西方是啥屌样，二十年后大家都很清楚。
争不过就抢，打不过就制裁。
所以他在美国，尤其是西方的投资都很谨慎。
facebook也好，维旺迪也罢，他不会投入超过10亿美元。
都是通过层层债务去投资。
然后在经营的过程中，把投资的钱都收回来。
这样即便美国和西方作妖，自己的本钱和利息肯定不会损失。
保住了根本。
至于facebook和维旺迪要是没了就没了。
肉疼，但不伤身。
徐良沉吟良久，心里叹了口气。
“看来要跟晓阳好好商量一下了。”
“徐先生，没有什么事是一成不变的，我们的策略要随着现实环境的变化而变化。现在维旺迪的变化，已经不允许您分开收购了。”让·福煦解释道。
徐良点了点头。
不只是文森特·博罗雷的原因，新浪的加入也让他原本的计划出现了新的变数。
“事关重大，我需要时间考虑。”
“当然。不过您最好快一些。文森特现在正紧锣密鼓的收购维旺迪的股权，他不会给您太多准备的时间。”
徐良笑着点了点头。
有件事他没跟福煦说。
他手里掌握的维旺迪的股权远在文森特之上。
汉华伦敦1号私募股权基金目前持有维旺迪8.9%的股权，汉华纽约2号私募股权基金持有维旺迪7.8%的股权。
这两部分股权都是02年维旺迪财务崩溃后收购的，一直没有卖出去。
最后就是红岩基金通过影子基金持有的12.8%的股权。
红岩之所以入场，是打算维旺迪被收购的消息传开后，赚一个快钱。
但现在他打算收购维旺迪的话，这部分股权就不能卖了。
至少不能拿到二级市场上去卖。
这三部分股权加起来达到29.5%，肯定超过了博罗雷家族和拉加代尔家族的总和。
如果徐良再想收购，就必须向外披露他的持股。
各国证券法都有类似的规定。
关联公司持有同一家公司的股权一旦达到证券法规定的披露要求，就必须披露，否则就是违法。
虽然大家经常违法，但肯定不会明着来。
而且一旦查出来也是麻烦。
送走让·福煦后，徐良立即道：“吕慧，你马上给夏长胜、霍岩和楚刚打电话，之前关于维旺迪的计划全部作废。”
“好的。”
“等等。老夏的电话我亲自来打。”
吕慧答应一声后，急匆匆走了出去。
徐良拿出手机给夏长胜打了过去。
“徐总？”
“老夏，现在维旺迪的股权浮涨多少了？”
“自从您收购维旺迪的消息传开后，维旺迪的市值已经浮涨7.9%，目前还在不断上涨。”
夏长胜的言语中透着兴奋。
现在市场上只是流传着徐良收购维旺迪的消息，但还没有实际行动流传出来，所以股价上涨的幅度不算高。
一个星期下来也才涨了不到10%。
如果徐良付诸行动，那肯定是暴涨。
“停止甩卖维旺迪股权的计划。”
“停止？”
“没错，计划有变。”
徐良简单把自己对维旺迪的谋划，已经现在的变局说了一遍。
“只收购canal 集团已经不可能了。”徐良叹道。
“徐总，您现在应该立即联系香江李家和新加坡邱家，收购维旺迪的股权。”
徐良身边现在环绕着诸多家族，但称得上铁杆的只有两个。
一个是香江李家（李四叔），一个是新加坡邱家（邱德拔）。
这两个家族，经常充当他的白手套，在收购康师傅、渣打银行、万代公司等一系列企业并购中立下了汗马功劳。
所以汉华旗下基金的历次募资，别人都是按照配额，他们是想要多少有多少。
“一会我会给他们打电话。你先替我调查一下，维旺迪现在发行的可转换债券具体有多少？”
“54.4亿欧元。”
“这么清楚？”
“在收购维旺迪股权的时候，我们也收购了一部分维旺迪的债券，所以很清楚。”
“可以啊，都知道举一反三了。”徐良笑道。
当初他可没交代收购维旺迪的债券。
“有优尼科石油这个摆在桌面上的例子，我们当然知道学习。”夏长胜道。
“继续收购。只要是过了宽限期的债券，能买多少买多少。”
他没问具体收购的数额。
他给夏长胜的权限是一亿美元。
也就是说，一亿美元以下的投资，夏长胜有独立的决定权，可以不用向他汇报。
但超过一亿美元，就必须打报告。
既然对方没向他提交报告，就说明收购的数量并不是很多。
“明白。”
这里要说一下可转换债券。
它是债券持有人，可以按照发行时约定的价格，将债券转换成公司普通股票的债券。
如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。
这里需要强调一下‘宽限期’。
一般是指债券发行后不允许提前偿还、转换的时间。
举一个简单的例子。
你到银行贷款，三年贷款期限，普遍会有半年或者一年时间‘宽限期’。
如果你在宽限期内提前偿还，那么就要缴纳违约金。
过了之后只偿还本金。
大致就是这个意思。
可转换债券想要转换股票，必须要过了‘宽限期’，才允许转换。
挂断夏长胜的电话后，徐良立即给李四叔和邱金山打电话。
如果他们能各自收购4.9%的股权。
那么徐良掌握的维旺迪的股权就能接近40%，胜券在握。
想到这里，徐良心情莫名的轻松了几分。
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